四个字让周 Ema10 策略，升级成完整的交易系统

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上期视频留了 5 个问题，需要每个交易者根据自己的性格回答。这一期，聊我怎么解决这 5 个问题，我的方法和思路是什么？我怎样用一个个具体的问题，构建我的交易系统。

第一个问题出现在回测开头，币安现货数据不够，可能存在 20K 突破但我们没有数据，只能眼睁睁看着行情上涨不能上车。你可能会说参考其他交易所数据就知道了，没错，但我们要模拟的就是各种各样的状况。假如有一天你遇到了十连阳，暴涨上不了车，你会怎么做？放过这段行情当然是一种解法。但往往这种强势到大多数人上不了车的行情，你敢买就是优势。所以除了我们的买点，什么位置是相对优势、安全的补票上车位置呢？

先去策略里找线索，我们的规则是：当比特币周收盘价连续 20K 在 EMA10 下运行直到收上 EMA10，或收盘价在 EMA10 上首次出现近 20K 新高，则全仓做多。周收盘价跌破 EMA10 清仓。

周 EMA10 附近价格有优势，20K 区间突破买入就涨资金效率高。理论上来说，只要出现买点，之后再有更低的价格如果仓位不够随时都能加。假设 17 年 10 月 9 号是 20K 突破的买点，价格 5700 刀，但你那天忙忘了，没下单。后面行情最低下跌到了 5000 刀，再补票上车，价格比 5700 刀便宜了 12%。或者你等到 17 年 10 月 23 号，行情买入后半个月还没下跌，而且周收盘价距离 EAM10 的偏离度比 10 月 9 号的 25% 还小了，只有 22%，现在买入我的潜在亏损更小，更安全了。还有一种，你可以每周更新周 EMA10 的挂单，像 17 年 11 月 6 号你就买到了本次回调的最低点。

方法很多，但我的经验是，错过系统买点，心态上就少了一道约束，会动摇。比如该买没买，你发现买入就下跌，会想着哎呀，会不会现在买不合适啊，要不再等等，一等就大涨。大涨该上车了吧，不是，大涨又会觉得现在价格也太不划算了，再等等吧，活生生错过行情。所以不要让自己有纠结的机会。

加仓事小，主仓位事大。这个问题中，我们要解决的主要矛盾是「信号发出，而我还没有仓位」。如果真的错过了主仓位的买点，除非行情暴涨已经偏离太远，否则「立刻」追入，按原计划执行操作，不要因为几百刀的浮动悔不当初。

我目前的做法是：主仓位已经建立，且有浮盈的情况下，出现 20K 突破加仓，而且最好是收盘价距离周 EMA10 偏离度 <20%。

我在实际操作中，加仓执行的不多，因为有了底仓之后，就开始畏首畏尾担心做错被止损。这也是为什么我强调策略要极简，动作次数要少，每动作一次都要勇气和心力。

第二个问题出现在比特币暴涨，价格距离周 EMA10 越来越远，一旦暴跌且跌破周 EMA10，我们浮盈就会迅速缩水，回撤高达 45%。假设买入后，最高点你的账面资金是 34.6 万，一旦跌破 EMA10，就变成了 18.7 万。不操心的解法就是忘记浮盈，只记录平仓利润。总是和最好的情况相比，心态会变得不幸。

但有人觉得浮盈也是钱啊，他的算法不是从最高点计算回撤，而是从买入开始计算浮盈的回撤。这两种算法在图表上看起来就是这样。前者是用账面最大资金计算，后者是用本金计算，两者基数不同，算出来的收益率也不同。基数不同，虽然不影响绝对值，但会让回撤看起来更大，更搞心态。

一些美股操盘手可能对账户回撤有硬性要求，像回撤控制在 20% 以内，超过 20% 强制平仓。所以回撤风险过高，就必须减仓。比如刚才说最高点距离周 EMA10 有 45% 的回撤空间，如果要把风险控制在 20% 以内，意味着现在你必须至少减仓一半。这样面对可能存在的大跌，你才能画出更稳健的账户净值曲线，像这样。

但问题就是，不同市场的波动率是不同的，标普 500 周波动率不到 3%，比特币周波动率 10% 以上，随便一次牛市中的暴跌就超过 20%，假如你提前减仓控制回撤，能保证自己把仓位买回来吗？买不回来，现在控制的回撤风险，就变成了截断利润。这是一体两面的抉择。对比两种操作的账户净值曲线可能是这样，你看看哪种适合你？既要又要会变得不幸。

我的做法是：不控制回撤，只看平仓利润，跌破周 EMA10 才平仓。保持极简。放弃一部分安全感，避免被骗下车。

第三个问题是担心盘中暴跌变成收盘暴跌，跌穿我的周 EMA10 心理价位。先看一遍可能性，虽然很少跌超周 EMA10 很多，平均 5% 左右，但不代表没有，也不代表未来不可能发生。比如换个数据源，发现 2011 年 8 月 1 号这根 K，跌穿了 30%。为什么非要等收盘，因为跌破马上再拉回来常有的事，盘中容易情绪化操作。

那怎么办呢？设定一个强制止损百分比，比如跌破 20% 马上清仓？但是盘中跌破 20% 又拉回来的也的不少啊。这个无解，需要你自己找平衡。只是说我看概率，假跌破的次数多，为了省心、减少操作，所以选择等收盘。

我的做法是：以收盘价为准，盘中不做任何操作。真收盘暴跌也认了。

第四个问题是熊市太久，熬不住离开市场，错过熊转牛的开仓信号怎么办？上个问题我们就见识过，熊转牛的 EMA10 向上突破是个盈亏比超高的买点，一旦错失，拍断大腿。两种思路，一种还是自己亲身参与，只要有仓位在，才会关心市场。比如熊市定投，或者上面提过的套保做空赚资金费率，甚至学小仓位做空。第二种是用提醒器，比如 TradingView Premium 付费版的无限制警报，600 刀一年。设定周收盘价上穿 EMA10 就给你发邮件提醒。或者自己用 AI 做个 Python 程序，一直监控比特币的价格，出信号了发提醒。除了机器，也可以找人，找个专职币圈的交易员，发个红包，让他出信号了给你夺命连环 call。不想麻烦别人，就建议买 TradingView Premium 付费提醒，人不如机器靠谱。自己做的程序，哪天可能一气之下全关了。

我的做法是：一直在市场做 4 小时级别的动量策略找感觉。同时用 TradingView Essential 设置警报，每两个月更新一次。本地还运行着 Python 程序，每周更新一次策略模拟持仓报告。

第五个问题，我已经有很多成熟的策略经验。周 EAM10 看着不错，但我自己的策略也想继续做，有冲突吗？成不成熟不重要，重要的是能不能稳定盈利，如果你已经有一个能稳定盈利的策略在跑，那你想怎么做都行。但如果你还不能稳定盈利，我的建议是，先研究透一个极简的、能吃到比特币鱼身的趋势策略。不止周 EAM10，熊市定投或者其他均线策略都行。在做到无痛执行主策略的基础上，小仓位的尝试其他策略，直到哪天跑出一个更适合你且能稳定盈利的策略。有点儿像在职问要不要全职副业，答案总是前提要你副业的收入超过主业。在币圈，极简趋势策略就是你的主业，其他千奇百怪的策略是副业。

我的做法是：90% 的主仓位在周线低频趋势策略，10% 的迷你仓培养 4 小时动量捕捉策略。

上一期遗留的 5 个问题回答完了。思考了这么多问题，是时候让这个简单的策略升级成完整的交易系统了。交易中的心态和持仓体验我们聊过很多，这次我们用四字秘诀一次性解决仓位和风险管理。这四个字是「以损定仓」，我想邀请你再跟我一起回到第三个问题，延展一下，详细给你解释我的用法。不管是盘中还是收盘平仓，本质上是止盈，再坏也只是让你白忙活一场，不伤害本金。那除了系统性风险，比如交易所跑路、比特币归零，策略中有哪些风险可能伤害本金？是入场行情没有跑起来被止损。我们每次都全仓入场，那建仓时的潜在损失是多少？如果是「比特币周收盘价连续 20K 在 EMA10 下运行直到收上 EMA10」的一号买点，那么潜在亏损是 5% 左右，这是收盘价跌穿周 EMA10 的平均值。如果是「收盘价在 EMA10 上首次出现近 20K 新高」的二号买点，潜在亏损是突破 K 到 EMA10 百分比距离加 5%。

我们改用黄色线标记所有二号买点，8 笔开平仓里，有 7 笔都是二号买点，突破 K 到周 EMA10 的平均距离 14%，再加上 5% 的跌破空间。意思是二号买点全仓入场默认承担了 20% 的总资金亏损。意思是 10 万本金，做错一次就少 2 万。这带来一个更严肃的问题，遇到连续损失怎么办？来看表格。每次投入总仓位的 20%，连续做错 5 次，本金就只剩下 3.2 万，需要盈利 205% 才能回本。

你可能觉得我们策略看数据 8 笔里止损只有 1 笔，是不是担心多余了？数据样本太少，而且我们做压力测试就是要模拟极端情况。还记得 2018 年价格曾经 4 次尝试上破周 EAM10 但都失败了吗？这 4 次失败的上破，都被我们的 20K 计数器给过滤了，但难保哪一天遇到 20K 也过滤不掉的假突破。如果真遭遇了 4 次连损，每次损失本金的 20%，10 万只剩下 4.1 万，本金重创是一方面，另一方面是你对策略还有信心吗？还敢继续用 20% 仓位下注吗？如果你害怕了，下次再遇到突破不敢上了，不敢上的那次行情就是真突破，价格暴涨直接起飞。你会怀疑有这么倒霉吗？这太正常了，市场就是来耍你的，而且定向爆破朝令夕改，意志不坚的人。有一天你会体会到这种感觉。

以损定仓的好处是——用最大可接受的损失来控制仓位。不管什么买点，怎么加仓，永远控制总仓位暴露在市场的风险在 20% 以内。因为我们的策略胜率高而且低频，所以才能做到 20% 风险，实际上这个风险已经非常大了。测试策略的时候，你可以控制单笔交易风险在 2%~6%。

我拿 2019 年 3 月 4 号到 2019 年 8 月 26 号这段行情举例。19 年 3 月 4 号行情出现周 EMA10 下的向上突破。我们回测过数据，知道这是策略中难得的高盈亏比买点，如果买中了，这里就是行情的起涨点，收益会非常高，所以我决定用整个仓位最大的潜在损失 20% 押注这个机会。也就是说，当价格下跌 7% 我就会亏损掉总资本的 20%，所以我们买入的总金额就变成了 28.5 万。在本金只有 10 万的情况下，使用了 2.8 倍的杠杆。

出现杠杆，让事情变复杂了。简单说就是，如果不用杠杆，全仓 10 万入场跌 7% 止损，你最多亏 7000，下注太少，有点儿不尊重这个难得的买点了。你能拿出无息的 2.8 倍资金最好，拿不出的话抵押本金找交易所 2 倍杠杆借出 18 万 USDT 买比特币，借贷年化利率约 10%。我们这种长期持有的趋势策略不要用永续合约杠杆，资金费率太高，折合年化近 30%。

聪明的你发现了一个低风险套利的机会，做多合约杠杆付资金费率年化近 30%，那我反向做空不就可以收资金费率了吗？就是资金费率套利策略。以后有机会再讲。

滥用杠杆当然猛于虎，如果知道自己在干什么，就只是种工具而已。不算手续费和利息，我们借用 2.8 倍杠杆，如果做错，最大亏损本金的 20%，但如果做对，利润也会放大 2.8 倍。我知道，这是个需要勇气才能做出决定。

一个月后，也就是 19 年 4 月 1 号，我们的平仓利润来到了 7%，意味着即使下根 K 线跌破 EMA10，我们也保本。所以理论上，现在我们仓位的风险是 0%。也就是说再有买点出现，我们可以考虑加仓，保持总仓位风险在 20% 以下就行。

2019 年 4 月 29 号，行情出现周 EMA10 上的 20K 新高，此时我们账户的平仓利润是 20%，动态的本金变成了 15.2 万，因为价格上涨，你的账户资金也跟着上涨。但我觉这个买点潜在风险大，成功率没那么高，为了保险，我只敢用 10% 的潜在风险拼一下，最大损失 1.5 万，得出能加仓 7.2 万刀。5 月 6 号，再来大阳线，同时也是 20K 新高，但我们 10% 的潜在风险还没有完全释放，我不敢再用份额加仓。19 年 5 月 20 号，买入不到一个月，我加仓份额的风险也完全释放，又可以找机会加仓了。6 月 17 号再来大阳线，同时也是 20K 新高，要买吗？我有点儿恐高，但已经完全被涨服了，买买买！此时的动态本金变成了 46.2 万，还是用 10% 的潜在损失下单，最大亏损 4.6 万刀，得出加仓 14.3 万刀。直到 8 月 26 号，行情跌破周 EMA10 清仓，卖出总持有 98.6 个比特币，扣除本金和借币，忽略利息和交易手续费，全仓盈利约 67.3 万。对比全仓买入且不加仓的 14.8 万盈利，利润多了 4.5 倍。运气好，但也是勇者的奖励。

你可能觉得动态仓位过于复杂，那仍然简化为每次加仓都以 10 万本金计算，最终收益会变成 30.5 万，也比 14.8 万多了 2 倍。这就是以损定仓的威力。市面上很多战法都是仓位和止损的变化，搞懂了这四个字，就一通百通。

在这个推演过程中，你有什么感想？行情太顺了，一定要抓住周 EMA10 首次上破的买入机会，这里盈亏比很高，这波操作利润基本都来自这笔买入；不要怕杠杆，杠杆在风险可控的情况下，只是一种工具；EMA10 之上的 20K 突破机会有很多，但没多少价格优势，特别是连续暴涨后的 20K 新高，风险大于机会，比如第二笔加仓，我们就亏了。有浮盈才能加仓这个限制，可以控制我们的加仓频率。

只谈策略的收益总是激动人心，想到自己的本金要是能一样翻几十倍，人生应该能看到更漂亮的风景吧。但在交易里摸爬滚打几年后，我更愿意先衡量代价，思考我为了这些「漂亮的风景」要付出什么。这一期节目，我们在周 EMA10 策略上，补充了止损和仓位管理，已经把策略升级成完整的交易系统了。剩下的，是需要下功夫研究比特币的来路。虽然我曾经说过不要追求魔法指标和精确，但想深入研究某个币种和策略，了解它的「习性」，统计学武器必不可少。

比如这期节目开头提到「币安现货数据不够」，不同数据源，或者指标算法不同都可能导致买卖点有差异，差多少，我们以哪个为准？还有「跌破周 EMA10 的潜在亏损是 5%」怎么来的？是我们肉眼观察所有跌破周 EMA10 的 K 线求平均。假如策略是日线级别，K 线多 7 倍，也要肉眼观察吗？还有「连续暴涨后的 20K 新高风险大于机会」，暴涨到偏离 EMA10 多少百分比，买入的风险就大于机会呢？这些都要靠比特币的历史数据说话。数据当然是后验的，但在交易这场概率游戏中，算清楚了，知道行情更大概率走什么样的剧本，你才更有信心，信心就是黄金。下一期，我们来聊聊这些问题，看看怎样在数据里淘金。

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延伸阅读：

• 《极简比特币策略的 107 周持仓体验丨K 线盲测》

• 《2 个数字 1 条线，获得比特币 20.5 倍收益》

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